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足球博彩公司:联博开奖网(www.326681.com)_从FT、NFT到SFT DeFi或将开启Web3新篇章

admin2022-09-242

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目录

1. 隆冬下的加密经济亟需破冰重生

2. BTC及区块链是Web3生长的导火索

3. 以太坊开启并推动Web3生态繁荣生长

4. ERC20和FT铺垫了生态生长最初的基石

5. ERC721推动NFT创作及NFT-Fi创新热潮

6. FT&NFT既推动也限制了Web3生态生长

6.1 现实中金融资产与经济流动的相互关系

6.2 FT和NFT的局限性制约行业生长和创新

6.3 Web3中金融资产种别与加密经济的关系

7. 基于SFT的DeFi或将开启Web3新篇章

8. 隆冬已至,春天还远吗

1.隆冬下的加密经济亟需破冰重生

当下加密天下的生长转变,叠加了全球地缘政治、疫情以及美联储加息锁表等影响,显示出三个显著特征:

一是BTC跟NASDAQ走势出现出慎密的正相关。如图1-1所示,有人说BTC越来越像只科技股,这注释加密天下愈加融入全球的经济系统,也注释当下加密天下受全球美元经济系统影响愈加深重。

图1-1 BTC与NASDAQ出现正相关(图片制作于Tradingview)

二是随着美元流动性缩短,与美元锚定的稳固币供应量总体上走低。这或许意味着进入加密经济系统的机构资源正在撤出,导致加密系统内的流动性缩减。凭证Dune.com的数据(图1-2),稳固币总市值从2022年5月1800亿美元左右,下降到1537亿美元(停止9月13日),最大回撤曾经靠近20%。流动性缩减,使得增进乏力,整个加密经济同期总市值从2万亿美元回撤至现在的1万亿美元左右,加密天下俨然已进入了隆冬。

图1-2 稳固币供应量转变(图片来自:Dune)

三是代表Web3行业生长繁荣度的DeFi和NFT显示疲软。如图1-3所示,DeFi的TVL从最高1800亿美元跌至540亿美元,Opensea(Ethereum)上NFT月成交量从最高靠近50亿美元降至1.9亿美元。最为要害的是在DeFi的抵押借贷、Dex、流动性做市、Yeild Faiming等创新以及NFT的PFP、加密艺术、珍藏品、社区Meme、游戏NFT等创新之后,一段时间内未有动员行业现实生长的重大创新泛起,反而是DeFi和NFT创新遭遇瓶颈,行业生长滞缓,接下来该走向何方?

图1-3 DeFi TVL转变和NFT生意量转变(图片来自:Defiliama、Dune)

这个问题的谜底至关主要,可能将决议加密天下将用多长时间,以什么样一种姿态走出逆境,并顺应宏观经济由熊转暖的周期转变而迎来快速高质量生长,取得逾越过往的加密经济规模;甚至可能决议纵然在宏观经济没有显著转变下,加密天下能够破冰重生,一枝独秀,迎来结构性的春天。

本文即是基于对现阶段宏观环境、行业生长现状的判断和剖析,通过梳理行业生长基础元素和应用生长的逻辑关系,实验明晰行业生长纪律,并对行业未来生长做出探索性思索。

2.BTC及区块链是Web3生长的导火索

BTC的泛起有明确的靠山(2008年次贷危急及美联储钱币超发)和目的(打破中央集权的钱币刊行系统,缔造去中央化的电子生意系统),为其中本聪缔造了BTC,却意外地开启了加密天下的“新叙事”,后面的历程我们称之为“Web3”。

BTC作为首创可编程加密钱币,实现了钱币协议化,确立起钱币新范式,开启了数字资产化。对标着现实天下的法币系统而来,BTC具有“1BTC=1BTC”的典型特征,这一特征使得BTC成为了“后发观点”--FT(同质化代币)的鼻祖

而BTC的焦点底层实现逻辑-漫衍式账本,是由各个打包区块通过哈希指针毗邻,形成区块链条而来,人们称之为“区块链”。同时,人们发现是区块链这种结构体实现并成就了BTC,BTC成为区块链上第一个也是最乐成的加密数字钱币用例。

BTC名噪一时,驱悦耳们深入探索和挖掘区块链。区块链(漫衍式账本)具有的“全网漫衍保留、多方共识记账、块的链式结构、软件智能合约、权益通证”手艺功效,使其具备了“果然透明、防丢失、防改动、可追溯、可溯源、可确权、合约自动执行”等特征,这些特征归集起来可统称为“去中央化”。

至此,以区块链为焦点底层手艺,以“去中央化”为生长宗旨,聚合与此有关的尺度、资产(FT、NFT)、基础协议、DApp等所有元素、认知和共识,Web3成为一个聚团体,成为加密天下的代言人,开启了它轰轰烈烈的征途。

3.以太坊开启并推动Web3生态繁荣生长

以太坊基于“智能合约和去中央化应用平台”的定位和实现机制相对BTC极大地释放了区块链创新的可行性,指导区块链转向更为广漠的商业应用领域,带来加密数字钱币FT(ERC20为主)、加密数字资产NFT(ERC721为主)、基础协议、去中央化金融及行业应用等发作式增进,由此开启了Web3生态的蓬勃生长。

Web3生态生长出现4个阶段 

根据4年为周期的加密手艺生长演进纪律来看,停止现在Web3生态生长主要出现为4个阶段,每个阶段有其“主流叙事”,如图3-1所示。

图3-1 从加密手艺生长周期划分Web3生长阶段

(图片制作于Tradingview)

BTC唱独角戏,区块链绽露头角。围绕BTC的生产、算力、生意、转账、存储而睁开,涉及到矿机、矿池、生意所、BTC钱包等环节。在这个阶段,由于BTC,人们发现了区块链(漫衍式账本),并最先进一步探索实践。

    智能合约一键发币,掀起ICO怒潮。以以太坊的生长为主,智能合约得以充实运用,去中央化应用(DApp)最先泛起,“ICO”怒潮印出无数加密数字钱币。无论优劣,这些数字钱币多数遵照ERC20代币尺度,能够无差其余交换、生意和通报,成为后续DeFi生长的基础加密数字资产。

    • 去中央化金融阶段(2018—2021年):

    DeFi三大基础协议,带来行业繁荣情景。Uniswap(DEX协议)、Maker Protocol(稳固币协议)和AAVE/Compound(抵押借贷协议)三大基础协议,奠基了整个DeFi行业生长的基础,并据此发生大量复制、组合和模式创新,也发生“农场、食物”投契、炒作乱象,整体上出现“DeFi Summer”的繁荣情景。

    • 去中央化应用阶段(2020—2022年):

    NFT破圈行情发作,NFT及应用创新热门不停。基于ERC721实现的NFT乐成破圈,在艺术、珍藏、娱乐、游戏等领域发酵,一度单品价钱过亿,NFT创作热潮和NFT行情相继引爆。同时以NFT为基础设施的应用如链游、社交网络、域名服务、DID、元宇宙等热门应用创新不停。

    • 下一阶段:(2022—?年):

    宏观叠加行业转变,隆冬中Web3走向何方?受全球宏观地缘政治、美联储加息缩表、疫情等因素影响,叠加行业生长瓶颈及Terra、3AC、Celsius爆雷,Web3进入隆冬,未来将走向何方?公链、链游、DeFi、NFT-Fi、稳固币、社交网络、SBT、SFT……谁将吹响下一个牛市的军号,谁将成为牛市的主角?

    4.ERC20和FT铺垫了生态生长最初的基石

    ERC20界说了FT,FT成为第一类加密资产种别,知足人们基础金融需求

    Web3生态的生长,离不开无数的加密数字资产,他们犹如种种去中央化应用的质料,失去了便没有了存在和运转的基础。而ERC20尺度界说了同质化代币FT(Fungible Token),表达了抽象的数目单元,代表一种“匀质化、可支解、可加减盘算、可相互替换、完全相同”的加密数字匀质化通证,就如“1BTC=1BTC”、“1BTC=0.3BTC+0.7BTC”所表达的那样。

    早在2015年以太坊启动之初,Vitalik就提出通过智能合约实现FT的想法,并由Fabian Vogelsteller于同年11月提出ERC20尺度建议。2016年之后,ERC20就成为使用最普遍、人们最为熟知的数字通证尺度,开拓了万亿美元的伟大产业。

    在拥有大量优劣不等的加密数字钱币的同时,人们随即发生了存储、传输、兑换、生意等基本金融需求,并在愈加明晰中央化应用(如中央化钱包、生意所等)存在的风险(倒闭、跑路、监守自盗等)情形下,去中央化金融(DeFi)应运而生。

    DeFi知足多元化金融需求,并加速Web3生态繁荣生长

    相比上一阶段ICO乱象险些带乱节奏,DeFi的生长似乎从一最先就走在准确的路径上。在2018年头最先并历时两年的加密隆冬中,Uniswap(DEX协议)、Maker Protocol(稳固币协议)和AAVE/Compound(抵押借贷协议)脱颖而出,奠基了整个DeFi行业生长的基础。

    Uniswap作为首个链上AMM DEX协议,以“X*Y=K”做市曲线为民众所知,知足用户无需允许、无需信托的的做市和生意ERC20加密数字资产的需求。由于其完全开源,成为了推动行业生长的公共产物,为去中央化生意所打了一个优异的样板。

    Maker Protocol以BTC、ETH等优质加密资产为抵押,确立了第一个去中央化稳固币DAI,成为DeFi中的价值权衡尺度,知足生意、兑换需求;同时可以其评估、量化和平衡加密钱币高颠簸的风险,并匹敌中央化稳固币中央化托管和监控风险。

    AAVE/Compound作为去中央化抵押借贷协议为行业所知。AAVE首创了第一个点对点借贷市场(厥后改为借贷池),而Compound缔造了第一个点对池自动借贷模式。很显然,贷方与借方与借贷池交互,其效率高过用户之间交互的手动模式。二者都是在无信用评估情形下,依附超额抵押,以无需信托和自动化的方式重构了借贷服务。

    需要稀奇强调的是,2020年2月,Compound推出了COMP社区治理代币,代币持有人具有提案、投票和权益分配的权力。这一行为确立起了协议治理的新范式,改变了行业运作模式,推动了项目协议集中治理向去中央化社区治理的转移,同时也赋予了ERC20代币新的意义。

    基于上述三大DeFi基础协议的开放、开源和可组合特征,使得偕行业可以迅速复制并举行改良、组合创新,泛起了Sushiswap(流动性吸血鬼攻击)、Yearn Finance(收益聚合器)、Curve Finance(稳固币兑换)、Yam Finance(弹性供应加密钱币)等征象级DeFi产物;同时涌现许多为争取流动性和高收益举行投契炒作的“农业”、“食物”类项目,曾一度引发Fomo,带来杂乱。

    按着名投资机构Multicoin的分类,DeFi生态出现六大板块,包罗稳固币、生意层、预言机、DeFi基本项目、聚合器和钱包,如图4-1所示。从2020年最先,DeFi延续发作,这历程被称之为“DeFi Summer”。总体来说,这个阶段DeFi动员了整个Web3生长,并在2021年4月牛市中迎来第一次壮盛时期,DeFi TVL跨越1200亿美元。

    图4-1 DeFi生态的六大板块(图片来自:Multicoin)

    5.ERC721推动NFT创作及NFT-Fi创新热潮

    ERC721界说了NFT,NFT出现三种生长路径

    ERC721于2018年1月由William Entriken等三人提出,该尺度界说了非匀质化通证NFT(Non-Fungible Token)。这是与匀质化通证FT相对的观点,是一种新的资产种别,用于表达“举世无双、不能替换、不能支解、不能盘算”的数字化物品,好比:

    1CryptoPunk#5822=0.3CryptoPunk#5822+0.7CryptoPunk#5822这种支解基本不确立,而CryptoPunk#5822≠CryptoPunk#3655,二者不能加减,不能替换,价钱相差甚至跨越2000万美元。以是NFT更适合表达具有怪异征的艺术品、珍藏品、游戏装备、域名等。

    现在,NFT的生长主要出现三种路径,一是NFT内容自己的创作;二是尺度和行业应用创新;三是NFT金融化。

    在NFT内容创作方面,NFT成为加密艺术家的天堂,并乐成破圈被传统艺术、珍藏、影视娱乐、游戏等业界人士追捧,激提议人们的创作热情。与ERC721尺度相匹配,这时代的NFT创作更聚焦在内容自己和出现形式上,好比头像类、艺术类、文字类、域名类、土地类、社交Meme类、游戏类、身份类等等。

    据2022年3月NFTGO的统计数据,NFT持有地址数高达190万,NFTs项目多达1859个,跨越了2017年ICO牛市中全球数字钱币1372的总数目。但NFTs总市值仅为167.8亿美金,占同期加密市场总市值1%左右。

    在NFT尺度和行业应用创新方面,主要是基于ERC721举行拓展和延伸,赋予其功效和营业逻辑,以知足差异应用场景。相关的尺度有ERC-1155(游戏类NFT)、ERC-1523(保险单NFT)、ERC-898(可嵌套的NFT)、EIP-1948(可变信息的NFT) 、EIP-2981 (NFT版税)、ERC-4907(NFT租赁)等。相关的应用创新包罗NFT数据类、策展类、金融类、社交类、泛二级市场、生意行情类、钱包类、元宇宙等。

    在NFT金融化方面,NFT具有非同质化特征,难以订价,门槛高,流动性差,NFT-Fi实验用金融化手段解决存在的这些问题,继而形成了NFT-Fi在各个细分偏向的创新,成为当下热门,NFT-Fi生态出现蓬勃生长的情景。

    致力于解决行业痛点,NFT-Fi成为Web3当下创新热门

    Cobo Veture以为NFT市场存在两大痛点,流动性不足和订价存在缺陷。流动性不足显示为进入门槛过高、生意精度有限和资金行使率低;订价存在缺陷显示为价钱共识难和价钱发现机制不足。

    进入门槛过高:通过NFT聚合器和众筹方式解决,如聚合器协议Genie和Gem,众筹协议Mesha;

    资金行使率低:通过借贷、租赁方式解决,如P2P借贷协议NFT-Fi、JPEG’d,P2Pool借贷协议DROPS、BendDAO和租赁协议Doubles;

    精度问题:通过碎片化解决,好比NFTx、Tessera、Unicly等;

    价钱共识及价钱发现:通过博弈论订价模子和预言机来解决,如订价模子;自主盘算预言机Banksea、NFTbank、Bankless;

    另外NFT生意也是NFT市场主要的一部门,现在主要为中央化NFT生意平台,如Opensea、Coinbase NFT、Nifty Gateway、Okx NFT、Binance NFT等,这往往成为蓝筹NFT的主战场。而Sudoswap接纳了SudoAMM自动做市商机制,针对长尾NFT推出了去中央化的NFT流动性池。另外尚有整合差异公链NFT生意平台,为用户提供高效的信息整合与NFT生意的Element。

    当前,NFT-Fi领域创新不停,种种NFT、尺度、基础协媾和行业应用形成了NFT-Fi相对完整的基础设施和生图图景,如图5-1所示。

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    图5-1 NFT-Fi生态图景(图片来自:GBV)

    FT&NFT既推动也限制了Web3生态生长

    我们看到FT和NFT的泛起推动了Web3生态繁荣生长,但同时在生长中也存在诸多问题:有些问题跟生长中的人性有关,如跟风乱撞、迎合投契炒作的伪创新;有些跟手艺和商业模式实现有关,如编程语言、代币经济模子等;但尚有一种更根个性的问题,就是FT、NFT作为一种资产种别,其自身的局限性使得某些应用难以实现,或者实现效率和效用太低,甚至阻碍进一步的创新

    在这种情形下,解决问题之道不应再停留在FT、NFT自己,而是应该站在更高、更周全的视角上去审阅他们,然后回到更底层、更基本的逻辑上去寻找谜底。以是进一步的生长需要更普遍、更深入的思索。

    6.1

    现实中金融资产与经济流动的相互关系

    现代社会基本上是一种左券社会。现实中的种种经济流动是围绕法币、金融票据、衍生资产或实物资产等睁开,依赖执法、律例形成的种种左券规则,人们有序睁开种种经济流动,目的是获得所需的种种资产作为经济回报,以支付个体、组织或者整个社会的消费、成本、生产投入等,以获得存续和生长,由此形成了整个左券型社会经济的可延续生长大循环。如图6-1所示。

    图6-1 传统金融资产与经济流动的相互关系

    底层资产的更改对整个经济体统的影响是根个性的,所谓“成也萧何败萧何”

    好比从底层资产的流动性来说,若全球局限流通的美元延续增发,全球种种资产价钱就水涨船高,种种经济流动变得活跃并有利可图;而当美联储加息缩表关掉“水龙头”时,种种资产价钱应声跌落,经济流动也因“成本高举”、“流动性枯竭”而举步维艰。美联储深谙经济与金融的底层逻辑,熟练运用这套魔术频频薅全球羊毛。

    好比从底层资产种其余创新来说,BTC打破了中央集权刊行钱币的老例,首创了去中央化、无需信托的可编程加密数字钱币,并引发了从底层解构传统互联网和建构Web3价值网络。这一行动,犹如“佛罗里达州的蝴蝶扇动了一下同党”,全球局限内刮起了“Web3飓风”,降生了“加密经济系统”,曾一度高达3万亿美元市值。信托随着Web3领域内手艺尺度、资产、基础协议、行业应用等不停创新、生长和完善,其影响力和涉及面将加倍普适和普遍。

    以是可以说,底层资产对上层经济流动的影响是全局性的,资产种别、属性、作用等既能推动左券缔结和经济创新,也能由于其自身局限性而限制、甚至障碍他们的创新和生长

    6.2

    FT和NFT的局限性制约行业生长和创新

    前面我们谈到,ERC20和FT奠基并推动了DeFi行业的生长,DeFi TVL曾经高达1800亿美元;ERC721和NFT带来NFT创作和NFT-Fi创新热潮,NFT总市值曾高达300亿美元。二者相继推动Web3繁荣生长。

    市值崎岖一方面代表市场的繁荣水平,但未必反映行业需求支持的真实价值,往往是真实价值之上叠加资源吹起的大泡沫。缺乏真实需求支持,过渡的金融化,使得DeFi和NFT-Fi都出现出泡沫化风险。以是应该思量,哪些创新是是有真实需求和应用场景支持,而哪些创新只是在迎合投契和炒作,可能最终演变为行业生长的噪音。

    而底层资产与上层经济生长慎密的相关性,启发我们去发现FT和NFT两种大类资产存在的局限性,以及对行业进一步创新带来的障碍。

    6.2.1

    FT和DeFi存在的局限性和障碍

    FT缺乏信用和现实价值支持,价钱颠簸凶猛。差异传统法币有中央的信用背书和现实财富价值对应,也差异于企业做大价值然后刊行股票或债券,加密数字钱币通过智能合约刊行,有的只是一串软件代码和白皮字画的“饼”,这是所谓的“共识价值”,真实价值需要在后期生长中捕捉,未来能否实现存在不确定性。以是加密数字钱币价钱颠簸凶猛,初期更多知足了投契炒作、生意的需求。

    易被大资源操控,抵押资产易被恶意整理,稳固币也成无锚之物。由于链上资产都是果然透明、人人可查、规则透明的,这种特征可以在凶猛颠簸行情下被用以偷袭开展抵押借贷营业的DeFi协议,迫使用户的资产被恶意整理,造成伟大损失。另外,通过质押主流加密数字钱币来刊行稳固币,由于加密钱币价钱颠簸动辄20%,甚至50%以上,造成抵押资产价值大幅度缩减,致使稳固币脱锚,甚至进入殒命螺旋,最终系统溃逃,好比Luna/UST,给小我私人和机构都带来灾难性损失。

    链上原生资产,无法实现链上链下融合,市场空间有限。ERC20界说的FT,属于链上原生资产,资产和价值局限在封锁的加密系统中流通,构建的DeFi系统是自力于现实的金融系统,不能实现链上链下两个天下的融合,意味着更大的市场空间与此绝缘。

    超额抵押,缺乏信用扩张,总体流动性缩减,却强化了过分金融化。虽然AAVE、Compound、Maker Protocol一样平常被以为是抵押借贷协议,但着实并没有信用扩张。超额抵押高流动、高价值的加密资产,借出稳固币或其他加密资产,在整个系统内反而缩减了流动性,或许会制约加密经济整体上的生长。另外,这种模式难以吸引机构介入,由于传统机构不能用低流动高价值资产或者机构信用来扩张流动性,而获得信用贷扩张流动性却是机构在传统金融的优势。但通过“套娃”式循环借贷,却能知足了个体做多或者做空的生意需求,反而助长了投契炒作的民俗,使得过分金融化。

    一级市场投资耐久锁仓,难以释放流动性,资金行使率低。小我私人或者机构介入项目各轮融资,获得的项目代币具有差异年限的锁仓期和释放规则,这增添了早期投资者的风险,同时对暂且具有流动性需求的投资者来说很晦气。若是将锁仓份额用NFT(或者后面谈到的SFT)来示意,那么既不会发生二级市场的抛压,也能解决流动性需求。更主要的是,可以确立一个具有流动性的一级生意市场。然而,由于FT资产自己特征,很难做到这一点,阻碍了进一步创新。

    基于同质化资产构建,DeFi难以知足差异化需求,阻碍传统机构进入。好比Uniswap V2实现的是无差异做市,而要提高资金做市效率,知足代币差异价钱区间差异化做市,则需要ERC721界说的NFT来实现,这就是V3做市方式。另外,对于诸如AAVE/Compound等抵押借贷协议来说,难以提供天真限期和差异利率的借贷方式,而只提供无差其余活期抵押借贷,不能知足机构用户差异化高阶需求;再加上条件杀青,整理自动执行,没有限期转换,带来更大风险,最终将具有严酷风控的宽大传统金融机构拒之门开。

    6.2.2

    NFT和NFT-Fi存在的局限性和障碍

    NFTs图片许多,优质蓝筹很少。正如前面内容表述的,NFT创作数目跨越1859个,跨越了2017年ICO牛市中全球数字钱币1372的总数目。但NFTs总市值仅为167.8亿美金,占同期加密市场总市值1%左右。真正具有蓝筹共识的也就是CrptoPunks、BAYC、MAYC、Azuke、CloneX、Doodles等十来个,是他们孝顺了NFT总市值的90%以上。大多数NFT只是价值不高、甚至毫无价值的图片,这反映出NFT市场仍处于很早期阶段,秩序在试探中确立,其历程杂乱而充满泡沫;也反映出整个行业对NFT这个新事物认知不足,还需要“摸着石头过河”,“石头被摸圆”之前难免东突西撞

    2021年Gartner公布的新兴手艺成熟度曲线也也印证这个看法,如图6-2所示。

    图6-2 NFT的手艺成熟度曲线(图片泉源:Gartner)

    表达内容稀缺性多,表达使用价值少。大多数NFT的创作聚焦在内容形式上,在稀缺性上做文章。这方面更多是艺术品、珍藏品的市场,是艺术家的天堂,不是大多数人的“菜”。虽然泛起诸如ERC-1155(游戏类NFT)、ERC-1523(保险单NFT)、ERC-898(可嵌套的NFT)、EIP-2981 (NFT版税)、ERC-4907(NFT租赁)等表达营业逻辑和应用场景的尺度创新,但相关NFT产物在数目规模上照样对照少。

    基础设施许多,真实需求很少。NFT-Fi的创新热潮,泛起抵押借贷、碎片化、租赁、衍生品等种种金融化基础设施,但泛起几十个NFT-Fi项目配合抢夺少数几个蓝筹NFT也许1万左右用户的事态。凭证Dune.com 9月14日数据,NFTfi协议累积用户13699,而JPEG’d只有276个用户,着实太卷了。如图6-3所示。

    图6-3 NF-Fi项目累积用户数(图片泉源:Dune)

    NFT的低流动性,导致商业模式可行性存疑。“NFT们”似乎想要复制DeFi的中兴之路,但这个惯性头脑当前很可能是一个“甜蜜的陷进”。典型的例子是8月18日BAYC地板价跌至72ETH,导致BAYC#533康健因子小于1触发整理拍卖机制,而无人出价引发连锁挤兑、地板价继续下跌、点对池流动性枯竭等连锁反映,最后导致BendDAO泛起整理危急。虽然通过治理提案BendDAO自救乐成,但其商业模式可行性受到质疑。基本的缘故原由在于,与基于高流动性构建的DeFi拥有优越的市场生意深度差异,NFT流动性很低,在某些时期甚至为0,这是所有NFT-Fi项目都面临“缺乏或者没有市场生意深度”的共性问题。而流动性却是金融营业的焦点诉求。损失了焦点诉求,也就损失了项目存在的基础,通过商业模式的一系列“骚操作”可以使得项目暂时得以存续,但究竟舍本逐末,远景堪忧。

    NFT金融化许多,金融NFT很少。NFT在链上实现了内容数字化,为领会决NFTs低流动、订价难、高门槛等问题,推出了大量金融化手段。但限于ERC721非同质化、不能拆分、不能盘算等特征,ERC721能够表达一些简朴的差异化需求,如Uniswap V3行使ERC721表达做市凭证(LP NFT)以提升资金行使率,Centrifuge以NFT票据作为抵押资产致力于将链下资产映射到链上。但很难用于表达庞大逻辑的金融需求,ERC721 NFT自己的局限性限制了创新。以是更庞大的金融营业逻辑不是NFT-Fi的能力局限,而是金融NFT的主战场,但当下与庞大营业逻辑匹配的金融NFT基本没有

    总结以上几点,作为NFT主流尺度的ERC721主要被用在了艺术类、珍藏类等NFT,更注重内容自己和出现形式的表达。围绕其构建的大量金融化基础设施虽然热门不停,但由于NFT自己低流动性、低市场生意深度、商业模式存疑、缺少真适用户需求等因素,大多营业生长滞缓甚至住手。

    新近发生的事正在印证本文的剖析和看法。9月13日,NFT租赁协议Rentable宣布关闭。其首创人Emiliano Bonassi在其Medium中举行了教训总结,以为将DeFi中的履历用在NFT-Fi中很可能是一个陷进,而对产物最初的目的设定、假设框架是需要通过频频验证的,由于“纸上的假设和目的”可能并不是用户的念头和目的。

    其中最为主要一点教训总结是,狭窄的定位使其受到很大的局限性。但笔者以为,NFT-Fi的局限性和阻碍很可能不是主要来自金融化手段的局限性,基本上是来自于NFT自己,是NFT自己的特征限制了其扩展性、天真性和创新,更难以知足更高阶的金融需求。若是熟悉到这一点,就会发现NFT-Fi模拟DeFi及跟风似的创新,犹如空中造楼,徒劳无功,照猫画虎,不得其宗。

    解决这个问题,不应再停留在NFT上去创新产物,由于产物可以解决一种问题,而尺度可以解决一类问题。通过尺度的创新,实现资产种其余创新,就会拨云见天,实现应用升维,获得更大的生长空间。

    这就是后面将要讨论的新的资产种别SFT。为了更好明晰SFT带来的重大创新和对Web3生长的意义,我们需要先梳理一下Web3中金融资产种别与加密经济的关系。

    6.3

    Web3中金融资产种别与加密经济的关系

    在6.1、6.2中前面我们划分剖析了现实中金融资产与经济流动的相互关系,以及FT和NFT的局限性制约行业生长和创新的详细显示,在这里我们连系上面两部门内容,对Web3中金融资产种别与加密经济的关系举行梳理和总结。

    图6-4 加密资产与加密经济的相互关系

    如图6-4所示,与传统的金融天下相对应,Web3是围绕底层加密数字资产,通过智能合约而构建起来的数字左券经济系统。底层加密数字资产的种别、特征和能力,将决议上层智能合约的构建方式,以至于影响和决议加密经济系统的可行性、结实性、可延续性。好比ERC20界说的FT适合构建配合需求的、高流动性的DeFi应用,不适合知足差异化金融需求;ERC721 NFT更适合表达具有怪异征、不能支解的艺术类、珍藏类数字内容,基于其上构建的种种NFT-Fi,受限于ERC721 NFT自己特征,商业可行性和执行效率有待验证。

    Solv Protocol三位团结首创人在以“ERC-3525:缘起、设计和实践”为主题的分享中,对加密资产种别与DeFi的关系举行了深入详细的探讨,如图6-5所示。笔者在认真学习的基础上,接下来将引用相关的看法和结论,并对其部门内容举行了梳理和总结,以更好出现本文的剖析和看法。

    图6-5 资产种别与DeFi创新的关系(图片泉源:Solv团队)

    图中清晰表达出,无论是物理天下照样加密天下,所有资产可以分为匀质化、半匀质化和非匀质化三类。匀质化资产包罗钱币、股票、尺度的期权期货衍生品、贵金属等;半匀质化资产包罗种种金融票据、碳资产等半尺度传统资产、积分卡、会员卡、礼物券等;非匀质化资产包罗艺术品、珍藏品、游戏道具、大部门实体物品、房产等。

    基于ERC20 FT匀质化加密资产构建的智能合约形成的加密经济系统,主要在于表达统一化权益;而基于ERC721 NFT非匀质化加密资产构建的智能合约形成的加密经济系统,主要表达多样化权益;而更高阶的金融需求需要新尺度界说新的资产种别来打破局限性,缔造可行性。资产种别创新将带来DeFi的突破和创新,而Solv团队通过推出ERC3525尺度界说半匀质化资产SFT(Semi-fungible Token)来实现。

    基于SFT的DeFi或将开启Web3新篇章

    SFT与FT、NFT的异同

    ERC3525界说了半匀质化加密资产SFT,与ERC20、ERC721是统一级其余大类通用尺度,填补了从FT到NFT之间的空缺,配合笼罩了加密天下所有的数字资产

    结构决议功效,三类尺度差其余实现方式决议了他们各自的属性、性能和应用场景。所谓的资产是权力的数目和权力形式的聚集,差其余资产在二者之间平衡取舍,着重点各异。ERC20 FT简化了权力的形式,单纯形貌权力的巨细,这就是所谓的“1BTC=1BTC”、“1BTC=0.3BTC+0.7BTC”。ERC721 NFT省略了权力的巨细,着重权力的表达形式,好比CrytoPunks的头像,每个都是独此一份,不能拆分,代表拥有者完整的所有权。而ERC3525 SFT既形貌权力形式,也形貌权力巨细,是一种金融NFT,适合表达内含数目特征、有时需要举行合并或拆分操作的数字物品,好比金融票据、高级金融合约、土地,以及一切具有内在数目的尺度化商品。

    对应于FT、NFT和SFT三类加密数字资产的去中央化金融应用,可以划分归纳界说为FT-Fi、NFT-Fi以及SFT-Fi,三种Fi聚集起来就是完整的DeFi

    ERC3525 SFT的应用场景

    过于尺度化只能提供基础性金融服务,非尺度化又局限了金融属性,限制了扩展性,以是鉴于二者之间的半标是一种加倍天真、更具表达能力、更具扩展性的解决方案,兼容前面二者能力,更适合表达高阶的金融需求。如图7-1所示。

    图7-1 SFT应用场景的蓝海与协议支持(图片来自:Solv团队)

    SFT可以确立种种金融NFT资产,并运用到种种去中央化金融场景中:好比构建种种高级数字金融资产,好比存单、汇票、债券、期权、交换合约等;开发 Web3或元宇宙当中的高级虚拟物品和装备,如元宇宙虚拟土地的合并、拆分,可升级、可融合的游戏装备等;作为可流转、拆分的数字资产钱包,好比把差异类型和数目的加密数字资产封装到一个SFT中,如1000个PHA、500个Dot、1个BAYC NFT和另一个SFT打包到一个ERC-3525 SFT中。异常主要的一点,SFT可以实现真实天下资产上链,从而打开更大的市场空间……以上功效和应用场景都是FT、NFT难以实现或者实现起来效率低、不经济,而SFT凸显出其优势。

    ERC3525与行业中应用的连系

    自从ERC3525尺度公布以来,在各个社交媒体、社群中引起了强烈关注、热烈讨论,人人都在探索若何行使ERC3525举行营业创新。好比有人建议Uniswap V3接纳ERC3525以提供加倍天真、差异化的做市服务;SBT可行使ERC3525自带数目(Value)属性,加倍天真地适配“信用分”的场景;钱包或者通俗地址可以行使ERC3525的“防投毒”功效,制止类似行使混币器Tornado Cash向名人钱包投毒的“躺枪”事宜;元宇宙游戏开发商行使ERC3525实现游戏装备的拆分、融合;甚至可以把ERC3525当做可视化、通证化的智能合约,开发加倍天真的营业逻辑,好比供应链追踪和治理的行业协作平台……信托随着人人对ERC3525熟悉加深和实践探索,会有越来越多的协议实现与ERC3525的连系,缔造出更多的应用案例。

    SFT将推动DeFi进入一下个阶段

    开启Web3新篇章 

    传统互联网着力于信息公布、信息共享和信息共建,是信息数字化后带来的数字内容的生长,缺乏资产自己的表达。而在基于区块链开启的Web3中,ERC20 FT实现了数字资产化,以此构建FT-Fi;ERC721实现了内容资产化,以此构建NFT-Fi;ERC3525属于金融NFT,实现了资产数字化,以此构建SFT-Fi;三种尺度和资产种别,以及构建的DeFi系统,配合致力于推动Web3价值互联网的构建和生长。如图7-2所示。

    图7-2 基于FT、NFT及SFT构建DeFi系统

    同时,ERC3525 SFT将极大地增添链上资产的多元化,提升金融NFT数目规模,知足更为高阶的金融需求;稀奇是DeFi走进现实经济系统,实现传统资产上链,这是以万亿为单元计量的规模体量,届时DeFi将基于真实的金融营业需求,迎来广漠的市场空间。

    在前面第3节中,我们将Web3生长分为4个阶段,或许下一个阶段将是去中央化金融NFT阶段(2022—?年)。在这个阶段,由于ERC3525 SFT而突破行业生长瓶颈,凝聚“新共识”,开启“新叙事”,释放生长潜力,打开市场增量空间,或将推动Web3开启新篇章。

    隆冬已至,春天还远吗

    随着宏观环境不停恶化,全球经济已经深陷隆冬,加密天下也亦步亦趋,难免其难。再加上最近几日加密钱币总市值再次跌至8800亿美元左右,已靠近2018年1月初水平,带来“寒风呼呼地刮”的阵阵寒意,也给业界人士凭添几分“风萧萧易水寒,壮士一去兮不复还”的悲壮。

    然而隆冬中并非没有暖意,变冷的是行情,Web3 Builder们从未住手前进的措施,事实上一直急流涌动:Web3 Builder们正以AMA、Twitter Space、瓦猫之夏等种种方式探索未来;主流生态公链以太坊完成合并,成为PoS公链,价值结算网络这样的基础设施建设和完善必将带来DeFi等生态应用快速生长,为行业带来新叙事和新时机;Polkadot开发者数目延续增进,XCM被越来越多平行链集成,资产跨链,万链互连将出现更多创新应用;SBT的提出和实践,Web3向“Desoc”更近一步;而ERC3525尺度或将推动DeFi“梅开二度”,加速构建链上链资产融合的价值互联网。

    当我们回首加密天下一途经往,从每一次熊市中走出,都将抒写新叙事,出现新情景。比特币、以太坊、DeFi、NFT、链游、元宇宙都曾浓墨重彩,轮流登场,或许这次该是SFT的主场了,它会带来怎样的情景呢?我们拭目以待。

    阿拉伯有句谚语:“虽然狗会咴,但商旅队继续前行。”(The dogs may bark,but the caravan movers on.)履历几番牛熊,Web3耕作不息,必将收获累累硕果。

    正如笔者曾在一首诗歌《我有一个梦想》中写道:“沃一份可耕作的地,冬月播下希望……扛起带新泥的锄头,迎接新春的暖阳。

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